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片仔癀:消费驱动业绩增长趋势得到延续

发布时间: 2019-08-13? 来源:本站原创 作者:admin

  11.43亿元,同比拉长41.62%,归属上市公司股东的扣除非每每性损益的净利润11.24亿元,同比拉长44.97%,契合预期。此中,2018Q4公司开业总收入11.80亿元,同比拉长21.77%;归属上市公司股东的净利润2.23亿元,同比拉长68.53%、归属上市公司股东的扣除非每每性损益的净利润2.19亿元,同比拉长73.12%,略超预期。

  同时公司通告2018年度利润分派预案,以2018年12月31日公司总股本603,317,210股为基数,每10股派浮现金股利6.00元(含税),共分派现金股利361,990,326.00元。

  片仔癀系列产物继续高速拉长,驱动公司事迹疾速开释。公司收入拉长重要为主导产物片仔癀系列产物发售拉长驱动。公司除了适应消费升级的趋向举办代价调治以表,还举办了营销厘革,透过片仔癀体验店、经销商等式样加强商场及发售渠道的扩展,进而做到疾速发售放量。正在2017年5月代价调治之后,陈说期内公司的产物保护了代价的安宁。通过年报数据能够看到,公司产物并未受到宏观经济周期的影响,如故坚持了较高的拉长,其代价也仍具备向上调治的空间。咱们以为公司产物力强、发售本领继续推高,片仔癀产物正在2019年具备涨价和放量的提拔双重动力。

  净利率继续提拔,量价双升趋向下仍具上升空间。2018年公司毛利率为42.42%,略低于2017年同期43.36%的秤谌;净利率为23.68%,高于2017年同期21.01%的秤谌,重要为公司正在发售用度率和管束用度率低落以及公司运营本领抬高胀舞。咱们以为跟着重点产物进一步发售放量以及用度率有用把握,公司毛利率和净利润率秤谌仍具备较大提拔空间

  节余预测与投资评级:咱们估计2019-2021年收入61.16、79.04、95.66亿元,归属母公司净利润为15.54、20.53、26.35亿元,同比拉长36.0%、32.1%、28.3%。鉴于片仔癀国度保密级种类的中药行业位置、了了的疗效、以及“量价”齐升趋向切实立,将来提价和抬高客户群数方针空间都很广漠。所以,保护公司的“买入”评级。

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